Du kannst einen Arch-Abkömmling versuchen.
Deli 0.8, ich habe es auf nem Lappi mit 32 MB und GUI am Laufen. 🙂
Hat allerdings noch eine 2.4er Kernel. Und hat Probleme mit USB und Wlan, bei manchen funzts, bei manchen nicht.
Oder du hälst Dich an den zukünftigen Nachfolger von Deli, ConnochaetOS, das ist im Prinzip ein stark abgespecktes Arch-Linux und soll mal mit 65 MB ab nem 586er laufen.
Allerdings hat die Entwicklung gerade erst begonnen. Und Du brauchst im Moment noch Arch um es zu installieren.
www.connochaetos.org
www.connochaetos.org/forum
www.connochaetos.org/wiki
Hier findest Du auch alle Infos zu Deli.